导读：
菲利普·卡雷特（Philip Carret），被誉为投资界的常胜将军，是“股神”巴菲特的石友，并被巴菲特觉得是“真确的经久投资者”。
1928年，卡雷特就创立了我方的基金——前锋基金，其后被博格尔打形成为着名寰球的前锋集团。卡雷特搞定前锋基金长达半个世纪之久，直至退休。在55年的时辰中，前锋基金的年复合收益率为13%，这意味着如若一个投资者在基金修复初期投资1万好意思元，到1983年卡雷特退休时，这笔投资将超过800万好意思元。
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卡雷特与前锋基金
菲利普·卡雷特生于1896年，是家里的独子。21岁，他从哈佛大学化学专科毕业，其后曾霎时入伍，从事过债券牙东说念主、记者、盘问员等好多不同的办事。
1928年5月，卡雷特创立了前锋基金，鸿沟只消25000好意思元，鼓吹齐是我方家东说念主或者一又友。在随后长达半个世纪的时辰里，卡雷特一直躬行搞定着这只基金，即使在后期，其鸿沟超过了2.25亿好意思元，他的职员也仅有我方的两个犬子和一个孙女以及几个雇员。
卡雷特的前锋基金在驱动有些“时运不济”，1929年的股市大崩溃对老本商场和经济齐带来了千里重的打击，说念琼斯指数直到25年后才回想到股灾前的水平。
股灾让卡雷特的基金在修复初期即碰到了重创，关联词，自上世纪30年代中期后到卡雷特退休，他一直保握了10%以上的经久投资功绩。在其搞定该基金的55年中，其年复合收益率达到了13%。
总结卡雷特的投资特色，不错说和巴菲独有好多共同之处：他可爱鸠合握股，从未同期握有十种以上股票，心事行业不超过五个，经久握股。
他曾暗示“换手时常意味着判断诞妄。昭彰什么时代该卖出哪只股票是极其艰难的”。他主见任何一只个股不应该超过投资总和的1/4，而且投资额的一半最佳是短期债券，以裁汰资金的流动性风险。
从可爱冷门股这小数来说，卡雷特和巴菲特如实有惊东说念主的相似之处，两东说念主的友谊握续了半个世纪之久，巴菲特一度遣散我方的基金时，推选给鼓吹们的交班东说念主便是卡雷特。
1963年，卡雷特卖出了前锋基金大部分的股份，只保留了很小一部分。他创立了我方的投资公司Carret & Company，迥殊为大的机构和个东说念主搞定钞票直到他于87岁退休。
55年的复合收益
卡雷特1928年5月修复了前锋基金。其时或者有25位鼓吹，齐是他的家东说念主和一又友。他搞定这个基金长达半个世纪之久，直至退休。在那55年的时辰中，前锋基金的年复合收益率为13%（如若从大荒原的低谷算起则为15%）。
这意味着如若有东说念主在基金修复时就干预10000好意思元，何况将每年收到的投资收益重新干预到基金中，那么到卡雷特退休时，他就能取得超过800万好意思元，固然，在20世纪30年代初这笔投资将承受50%的损失。
今天，13%的薪金率并不是一个了不得的数字，但当通货延伸率较低时，这种薪金率照旧特殊可不雅的。不管怎么，经久保握一个即便很低的复合利率亦然不错创造名胜的。
当今前锋搞定公司还是是一家上市公司，而且卡雷特只握有该公司很小一部分股份。领先，前锋基金是由他独处运营的；其后，他归拢了这家搞定公司并将该公司大部分股份出售。
前锋基金董事会中曾同期有三位八旬老叟：卡雷特本东说念主、杰罗姆·普雷斯顿（Jerome Preston）和菲尔·库利（Phil Cooley）。恐怕鼓吹们怀疑这三位耄耋老东说念主是不是已流程时了。卡雷特长久对铲除这种怀疑信心实足：他笃信年纪不错带来聪惠。
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投资偏好
“我可爱在场支吾易商场上往复的股票。不外，我比大多数东说念主要保守。许多东说念主觉得‘保守’意味着通用电气、IBM等。关联词我遴荐的齐是些不奈何热点的股票。
在场支吾易商场往复的股票不像在纽约证券往复所往复的股票那样容易受到主管，也不易受寰球热诚影响。”
在这小数上，卡雷特在某种进程上不错被视为“老版”的沃伦·巴菲特。简直，他们在外在上也很相似：圆脑袋并可爱咧嘴含笑。（期乐会官方微信公众号平台ID：qlhclub）
两东说念主齐有一种反叛的特性：他们寻找没东说念主思要的东西。两东说念主齐比拟可爱诸如自来水公司或桥梁公司之类的冷门股票，而且不介意这些股票被商场经久生僻。
特殊是，他们齐具有见效的价值投资者应有的耐烦。许多年来，他们齐保握如期疏浚。
卡雷特可爱那些盈利不休增长的股票，但补充说：“如若一个公司的盈利已连结15年加多，那么下一年的情况很可能会比拟糟。”
“我可爱阅读好的钞票欠债表。我收到多数年报。我一说念齐看，至少也要快速浏览一下。如若报表中权利比率很低，或者流动比率很低，我就不会再看下去。
我不思看到欠债的字眼，而且流动比率至少要大于2。如若这是一家公用行状公司，我但愿看到合理的财务比率、有益的商场板块及细致的监管敌对。”
所有者搞定
“我的另一个首要次序是搞定层必须握有公司特殊比例的股票。我曾和国民石膏公司（National Gypsum）的董事长通过信。他有公司2万股股票，但齐被他以20好意思元的价钱卖掉了。
今天这样多股票值好多钱，但其时只卖了40万好意思元。我正式到该公司总裁仅有500股公司的股票，于是就给公司董事长写了封信。关联词，我取得的回话却让我感到震恐：‘布朗先生领有若干股票是他我方的事情，别东说念主管不着。’
我完全不痛快这种不雅点。一位公司高管至少应把他一年的薪水投资到公司股票中去。如若他对公司连那点真心度齐莫得，他就不该成为公司的主要搞定东说念主员。
如若他们我方齐不思要这只股票，我为什么还要买呢？”卡雷特反诘说念，并补充说我方老是运用鼓吹签署的交付书寻找里面东说念主握股量较大的公司。
“生意原则便是原则，偏离这些原则是很危急的。有些东说念主充足精通，不错作念到这小数，举例快进快出，但这样的东说念主很少。
我看过一个盘问证券往复保证金账户平均寿命的证实。这些账户的平均寿命只消两三年。曾有一位客户坚握了13年才输光所有的钱，而他的起步资金是几百万好意思元。
12条格言
对于投资原则，卡雷独有12条格言：
1.握有10只以上的股票，而且这些股票必须能心事5个不同业业。（期乐会官方微信公众号平台ID：qlhclub）
2. 每6个月对所握有的每种证券至少作念一次重估。
3. 必须保证占总钞票一半以上的证券出现盈利。
4. 在分析任何股票时，齐要将收益当作终末才有计划的身分。
5. 处理损失的头寸核定，但有盈利的头寸不要急于平仓。
6. 不要把多于25%的资金干预到你还了解得不够详实的证券上。
7. 像规避夭厉相似规避“里面信息”。
8. 寻谋事实，而不是别东说念主的概念。
9. 作念证券估价时，不要过分依赖那些寂寥的公式。
10. 当股市高位运行、利率上升、经济蕃昌时，至少应把一半资金投在短期债券上。
11. 尽量少借债或只在股市低迷、利率很低或正鄙人跌、经济不景气时借债。
12. 要用安妥比例的资金，购买长进十分乐不雅的公司的经久股票看涨期权。
底下这个福利难到你还没领？
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